“一方面是由于公司开店速度加快，经营效率明显提升，另一方面是因为我们大力发展MALL。”面对步步高（002251.SZ）三季报的出炉，公司董事长王填向记者解释，为何零售行业如此低迷，步步高却能一枝独秀。

    25日晚间，步步高发布三季报。2012年1-9月，公司实现营业收入73.78亿元，同比增长17.42%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长33.29%。预计全年净利润增长三成以上，高于行业平均增速。

    巩固中部龙头 自有物业大幅降低营业成本

   “上个月，步步高连开七家门店，其中有两家为百货业态，五家为超市业态，分别位于湖南和江西两省。”步步高集团副总裁陈志强介绍，“未来公司还将继续保持门店扩张速度，巩固中部零售业龙头的地位。”

    报告显示，2012年1-9月，步步高新开门店12家，新开门店使公司营业收入得到进一步提升。

   “2009年底公司引进的NOEL外籍专业管理团队，在去年已基本完成超市标准化建设。”陈志强具体解释门店扩张加速带来业绩提升的具体原因，“标准化的运作，可以使步步高不断复制运营，从而使得收入增长的同时利润也保持快速增长。”除了标准化运作，NOEL管理团队深化了众多服务细节，例如“排队5人以上，免费送可乐一厅”、“4008服务热线，一个电话解决一切问题”等。

    步步高的业绩高速增长，还与公司大力发展“超市+百货+X”MALL的战略是分不开的。10月15日，步步高非公开发行股票的申请，获得了中国证监会无条件核准通过。公告显示，步步高可发行不超过6000万股新股，募集资金总额不超过12.08亿元，将分别投入40家位于湘赣两省的连锁门店、2家分别位于湖南衡阳和湘潭的“超市+百货+X”MALL。

    面对近年租金上涨凶猛的成本压力，王填曾经强调，“最近三年来，我们完完全全的是在给地产商打工。”通过三个募投项目，不难看出步步高“自有物业+多业态+跨区域”的发展思路已经非常清晰，其中自有物业的发展又最引人注目。目前，商业百货公司普遍面临一方面毛利率下滑，另一方面租赁费用率上涨的发展难题。如果以自有物业为载体进行门店扩张，能较大幅度降低经营成本，从而提高盈利能力。步步高正是这种经营模式队伍里的个中翘楚，公司50%以上的自有物业率带来了收入的保障。

    大力发展MALL  “多业态”模式发展势头迅猛

    步步高“超市+百货+X”多业态的经营模式已经成型，并取得不俗业绩，而这与公司业务模式的升级和国际管理人才的引进密不可分。“此次定向增发一旦募投成功，预计两年内投产，平均每年可新增收入42.13亿元，新增利润2.03亿元。”陈志强表示。

    步步高9月份新开7家门店，新开店速度空前。其中，体量最大的是9月23日开业的步步高广场宜春店开业，商业面积达到10万平方米。28日，面积4.5万平方米的耒阳百货二店开业。“百货业态是步步高未来的一个发展重心。”步步高集团董事长王填表示，“通过步步高广场湘潭店、长沙店的案例，说明公司这一战略是符合发展需求的。”

    步步高在扩张上逐渐加速，若定增顺利，公司将有40家门店和2个百货购物中心成立。平安证券认为，步步高百货瞄准中部三、四线市场，以高起点、大业态成为当地零售市场的领跑者；加之较低的土地成本，新开门店多在一年内就实现盈利，公司已成功实现从小型百货到购物中心、城市生活广场的业态升级，公司正驶入发展的快车道。