上周农业指数跑输沪深300指数0.08个百分点。
    今年年初至今,申万农业指数、沪深300 指数和中小板指数分别下跌11.98%、7.48%和1.95%,在申万28 个子行业中排名倒数第二。上周(5 月18 日至5 月24)农林牧渔(申万)指数上涨0.74%,沪深300 指数和中小板指数分别上涨0.82%和1.99%。农业板块绝对PB 和相对中小板PB 接近历史最低水平。
    行业数据点评。
    5 月23 日全国生猪价格13.53 元/公斤,较上周下跌0.1%,同比上涨3.4%;猪肉价格20.84 元/公斤,较上周上涨1.2%,同比上涨3.7%,猪粮比5.48;全国仔猪价格25.18元/公斤,较上周上涨11.4%,二元母猪价格1524 元/头,较上周上涨5.8%。5 月23 日主产区鸡苗均价2.52 元/羽,较上周下跌2%。5 月23 日威海海参批发价104 元/公斤,较上周上涨4%,威海鲍鱼和扇贝批发价与上周持平。
    投资策略与建议。
    推荐水产饲料板块:2014 年鱼价回暖养殖户投苗积极性较去年明显提升,虾苗投苗积极性依然很高,越南反华事件未对海大集团和通威股份造成不良影响,继续推荐水产饲料板块;推荐养殖板块:(1)肉鸡:父母代种鸡自去年4 月开始加速淘汰,肉鸡价格迎来恢复性上涨,继续推荐圣农发展,弹性品种包括民和股份、益生股份。(2)肉猪:4 月全国能繁母猪存栏降至4,686 万头,环比下降105 万头,同比下滑6.8%。5月猪价持续攀升,仔猪价格和二元母猪价格快速上涨,预计5 月行业去产能将放缓。
    推荐种业板块:种业政策力度增强,龙头企业优势品种继续发力,储备品种相当充足,内生外延式增长双轮驱动。继续推荐登海种业、隆平高科。
    继续等待食糖板块投资机会:目前食糖库存量依然很大,国储和工业库存超过1,100 万吨,此外,全行业仍有50%-60%甘蔗款打白条,制糖企业资金链紧张,糖价短期有回调压力。14/15 新榨季全国食糖产量同比降幅有望超过10%,销售旺季供需矛盾有望缓解,建议继续等待糖板块投资机会到来。