2020年开年遭遇的“黑天鹅”事件——新冠肺炎疫情，叫停了绝大多数商业活动，影响了中国经济的增长。据国家统计局公布的数据显示，2020年一季度中国国内生产总值同比增长-6.8%。

从上市公司披露的2020年一季度财报来看，2020年一季度上市公司净利润实现增长的仅占34.52%，而超过65%的企业净利润同比下降。其中，净利润大幅增长（增长幅度大于等于100%）的比例仅有9.31%，而净利润大幅下降（下降幅度大于等于100%）的达到23.8%。

刚需产品优势明显，产业增长领先多数行业

根据第一季度财报统计，在28个行业中，食品饮料行业净利润同比增长的企业比例名列第七，调味品行业表现十分稳定，业绩稳中有进。截至发稿日，调味品行业上市公司公布第一季度报告的企业有14家，总营业收入同比增长4.70%，利润总额总和同比增长3.30%，净利润总和同比增长2.05%。

因日辰股份2019年8月上市，故2019年第一季度数据未披露

  受疫情影响，营收负增长家数超过正增长

 2020年调味品行业上市公司第一季度营业收入超10亿的企业有4家，分别为海天味业、梅花生物、安琪酵母、中炬高新，海天味业以近59亿元的营业收入占据榜首。中炬高新、涪陵榨菜营收虽然减少，但是利润却有所增长，可见产品附加值有所提高；而梅花生物增收不增利，在于味精价格回落较多。   

2020年调味品行业上市公司第一季度营业收入同比增长为正向的有6家企业，分别是海天味业、梅花生物、安琪酵母、恒顺醋业、千禾味业、天味食品，主要生产品类分别为：酱油、味精、酵母及酵母抽提物、食醋、酱油、火锅调料及复合调味料。其中梅花生物、安琪酵母、千禾味业、天味食品4家企业同比增长率超10%。第一季度营业收入同比负向增长的企业有7家，苏盐井神、安记食品、佳隆股份降幅超20%，其中佳隆股份降幅达59.90%。

消费方式转变，利润增长优于营收增长

2020年第一季度，海天味业以近20亿元的利润总额领先，安琪酵母、梅花生物分别以3.82亿元、2.99亿元的利润总额紧跟其后。

2020年第一季度，调味品行业7家上市公司利润总额同比正增长，6家企业负增长。千禾味业、安琪酵母利润总额同比增长分别增长38.33%、30.82%，占据同比增长率榜单前两位。恒顺醋业、海天味业、涪陵榨菜、中炬高新、天味食品5家企业增幅超过4%，在疫情期间保持稳健增长。其中千禾味业及安琪酵母增速超过30%的原因在于，疫情期间家庭需求提升，商超为主的渠道受影响较小。千禾味业坚持高定位，在疫情期间酱油获得快速增长；安琪酵母在宅经济的特殊背景下，酵母受到广大网民的追捧。佳隆股份、苏盐井神、梅花生物、安记食品降幅超20%。

2020年调味品行业上市公司第一季度净利润超2亿元的有4家企业：海天味业、安琪酵母、梅花生物、中炬高新，其中海天味业一季度净利润超16亿元。涪陵榨菜、天味食品、恒顺醋业等9家企业的净利润在1千万~2亿元，佳隆股份净利润亏损1千多万。

2020年一季度净利润有7家企业正增长，千禾味业、安琪酵母、海天味业分别以39.33%、28.00%、9.13%的增长率位列表单前三位；6家企业负增长，佳隆股份、苏盐井神、梅花生物一季度净利润同比增长率降幅超20%。

2020年一季度每股收益，除佳隆股份1家企业收益为负外，其他13家企业收益为正，其中海天味业每股收益最高，为0.60元，安琪酵母、中炬高新分别以0.37元、0.26元的每股收益水平紧随其后。

综合分析各上市公司第一季度报告，可以看出，调味品行业作为刚需消费品，在疫情下，尽管受到餐饮业消费低迷的影响，但家庭消费和电商平台消费的增长弥补了餐饮渠道消费降低的缺口，总体受疫情影响较小。一些企业在疫情下增长速度不降反增，逆势增长。后疫情时代，各项消费逐步复苏，尤其是餐饮业的恢复将对调味品行业的稳健增长提供更大的机会。各企业尽可把握这个窗口期，做好布局，以获得长足发展。

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