截止目前，调味品上市公司（A股市场）中已经有16家公布了2020年年度报告。总体而言，调味品上市企业继续保持了营业收入和利润的稳定增长，渠道体系不断完善，经销商数量继续增长，研发投入稳中有进，线上销售比例提高，行业未来发展前景广阔。

01

上市企业营业收入与净利润实现总体双增长

16家调味品上市企业2020年营业收入合计为737.25亿元，净利润合计121.25亿元。营业收入正增长的有10家，占16家上市企业的62.5%，净利润净增长的有10家，占16家上市企业的62.5%。

营业收入排名前三位的企业分别是海天味业、梅花生物和安琪酵母；利润排名前三位的企业分别海天味业、安琪酵母和梅花生物；营业收入同比增长排名前三位的企业分别是天味食品、千禾味业和梅花生物；利润同比增长前三位的企业分别是安琪酵母、仲景食品和涪陵榨菜。调味品作为刚需民生产品,在疫情期间发挥了产业优势,产业稳健发展。

表1 调味品上市企业2020年经营情况

02

企业经销商渠道体系不断完善

经销商渠道建设与完善是上市企业重点工作之一。在2020年年报中公布经销商数据的8家上市企业中，经销商数量均有不同程度的增长。截止2020年底，海天味业、天味食品和涪陵榨菜的经销商数量最多，分别为7051家、3001家和2648家；天味食品、涪陵榨菜和恒顺醋业2020年经销商数量增长最快，分别为145.8%、47.93%和35.24%。

目前绝大多数上市企业的经销网络已经完成了省级覆盖，正在向市县级延伸。与此同时，企业经销商队伍也在不断更新调整。以安记食品为例，2020年经销商增加95家，减少54家，净增41家。

表2 调味品上市企业2020年经销商发展状况

03

绝大多数企业线上销售额同比增加

9家上市调味品企业线上销售合计417273.7万元，与2019年相比，增加了24.6%。其中线上业务营业收入排名前三位的三个企业分别为安琪酵母、海天味业和千禾味业，线上业务营业收入占比排名前三位的企业分别为安琪酵母、千禾味业和安记食品。

表3 调味品上市企业2020年线上业务收入状况

调味品上市企业营业毛利率多数维持在40%以上

2020年营业毛利率排名前三位的企业是千禾味业、日辰股份和海天味业。

表4 调味品上市企业2020年毛利率

05

持续加大研发投入，有力支撑企业发展

2020年，调味品上市企业坚持创新驱动，在食品安全、质量提升、新品研发等领域持续加大研发投入，加快新技术应用与科技人才队伍建设。有力地支撑了企业的经营和发展。

根据2020年年报数据显示，研发投入排名前三位的企业是海天味业、梅花生物和中炬高新，研发投入分别为7.12亿元、4.68亿元和1.54亿元。研发投入占年度营业收入比例排名前三位的企业是青岛日辰、仲景食品和海天味业，比例分别为3.62%、3.55%和3.12%。

表5 调味品上市企业2020年研发投入分析

06

展望2021，调味品上市公司业绩可期

有7家调味品上市企业对2021年经营计划进行了定量展望。所有7家企业营业收入和净利润均计划同比增长10%以上。其中天味食品、梅花生物和中炬高新营业收入计划同比增长30%、20%和19%，仲景食品、梅花生物和海天味业利润计划同比增长25%、20%和18%。

表6 调味品上市企业2021年经营计划分析

注：梅花生物是按照员工激励计划